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美元是如何贬值的?

2019-09-18 08:45

供应与需求

货币价值取决于供求关系。在某种东西供应量增加(或需求下降)时,它的价值就会降低。在一国货币因为政府或央行部分干预下出现这种波动变化时,就叫做贬值。货币可以通过增发纸币或产生电子银行信贷并进入市场流通实现这种供应变化。在开始时,这些新钱与当前货币有一样的价值,但所有流通货币价值最终会因为供求关系发生变化而降低。

同样,货币需求很大程度上也由外国政府或组织对当地货币的需要量决定。如果实体贸易额减少,需求减少的结果也会导致该种货币贬值。贬值可以通过不同货币之间的现行汇率表现出来。而个体消费者则能通过购买力下降和价格上涨感觉出来。

一美元值多少?

美元在世界储备货币中拥有特殊地位。二战后,美国在金融领域占主导地位,并从同盟国的战争努力获得巨大收益。工业和制造业经济创造了对美国商品的需求,并保持美元强劲。当时的美国也拥有世界上绝大多数黄金。那时,黄金一直以每盎司35美元的固定比率兑换。

燃料在冷战预算中的比例也在日益增长。然而,美国是在外国开始用纸币赎回黄金时才开始增加印钞使货币通胀的。国家黄金供应的消耗殆尽迫使尼克松总统在1973年施行“关闭黄金窗口”政策。至今为止,货币价值已完全基于国际间的浮动汇率而变化。美元仍然最重要,但这是因为它是全球原油和其它大宗商品定价的唯一货币。这就创造了对美元的人为需求,并使之保留住与其它货币的相对价值。

然而在同一时期,由于美国制造业外包海外增多,也消弱了美元的真实需求量。自1973年至今,消费品价格急剧增加,并且黄金价格也提高了20倍以上。

好处和风险

尽管听起来有点违反直觉,但货币贬值有许多好处。做为出口型经济(如日本),弱货币有助于经济繁荣。贬值可以使出口产品价格更便宜,创造竞争优势,但国内资源价格仍然保持不变。同样,增加国内货币供应还能通过鼓励消费和投资起到刺激经济并抵御失业和衰退的作用。

然而,贬值作为长期策略也会带来很大风险,其中最重要的就是通货膨胀。由于美元失去价值,进口变的更加昂贵。这也是许多人呼吁对应人民币贬值的主要原因。

在极端水平时,货币贬值还可以摧毁整个货币。历史到处充斥着因为通货膨胀而导致整个国家货币失去价值的故事,如最近的津巴布韦就是一个典型实例。

超滞涨?

自2008年以来备受人们关注的美国信贷危机和经济衰退是一种罕见的超滞涨状态。这种情况发生在经济低迷,保持高失业率但又面临货币极端贬值的情况下。这种状况很痛苦,因为物价飞涨,但工人发现难以找到工作或薪水难以满足生活需求。在政府增加更多货币刺激经济时,物价会变的越来越高,并使问题更加恶化。但另一个噩梦也开始隐隐出现。

美国政府每年的赤字越来越多,据估计2009年一年的财政预算缺口就达到1万亿美元。财政部依赖外国政府购买债券弥补这些花费,并许诺用将来的税收作为回报。如果外国政府大幅度消减购买美国国债数量,联邦支出就会停止运转。更可怕的是,下一代人将会背负债务。同时,原油价格的转变还会进一步迫使美元需求量降低。

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